Dette : le TPI, l’arme méconnue de la BCE qui protège la France

La dette publique est une arnaque qui pèse sur la France depuis des années, mais les économistes sont en train de trouver un moyen de l'atténuer. La Banque centrale européenne (BCE) dispose d'un nouvel outil, le TPI, qui permet à l'institution d'acheter des obligations d'État lorsqu'elle juge que les dynamiques du marché sont injustifiées et dangereuses pour la transmission de la politique monétaire dans l'ensemble de la zone euro.

Le TPI est un instrument de protection de la transmission, qui permet à la BCE de soutenir la dette d'un État en difficulté. Mais pourquoi n'a-t-elle encore jamais été activé ? La réponse se trouve dans les barrières qui ont été mises en place pour rassurer l'Allemagne et ses alliés du nord de l'Europe. Pas question de venir à la rescousse des États prodigues, mais plutôt de garantir que le pays concerné respecte les politiques budgétaires et macroéconomiques saines et durables.

La France ne respecte-t-elle pas les critères pour justifier l'activation du TPI ? Les chiffres sont en faveur de la BCE : le déficit public français est attendu autour de 5,4% du PIB en 2025, et la dette publique culmine à 114% du PIB. Mais les économistes estiment que les finances publiques de la France ne sont pas encore les principales préoccupations.

"Ce ne sont pas seulement les finances publiques de la France qui suscitent des inquiétudes, mais aussi l'environnement économique dans son ensemble", dit Sara Dietz, professeure à l'Université Ludwig Maximilian de Munich. "Même si elle considérait que les critères n'étaient pas respectés, la BCE s'empêcherait-elle pour autant d'intervenir en cas de crise ?" demande Kerstin Bernoth, co-doyenne du Graduate Center de l'Institut allemand de recherche économique (DIW Berlin).

La perspective d'une suspension de la réforme des retraites est jugée dangereuse pour les finances publiques par de nombreux économistes. Mais jusqu'à quand ? La décision de Moody's sur la note de crédit de la France, déjà dégradée par Fitch il y a quelques semaines, peut être le déclencheur pour l'activation du TPI.

En somme, les économistes sont en train de trouver un moyen d'atténuer la dette publique française en utilisant l'instrument du TPI. Mais pourquoi n'a-t-elle encore jamais été activé ? Et qu'est-ce que cela signifie pour la France et l'Europe ?

Je trouve vraiment intéressant ce nouveau outil de la BCE, le TPI, qui vise à atténuer la dette publique française. C'est une bonne nouvelle pour la France, qui a besoin de plus d'espaçage dans ses finances publiques.

Je suis un peu surpris que cela n'ait pas été activé encore, mais j'espère qu'on va voir des avancées dans ce sens. Les chiffres sont clairement en faveur : le déficit public français est élevé et la dette publique culmine à plus de 100% du PIB. Cela soulève effectivement des inquiétudes.

Mais je suis convaincu que cela n'est pas encore la question première. Les économistes suggèrent que les finances publiques ne sont pas les principales préoccupations, mais plutôt l'environnement économique dans son ensemble. C'est une bonne perspective : nous devons prendre en compte le contexte plus large pour comprendre la situation.

Je suis curieux de voir comment cela va se jouer dans les prochaines semaines et mois. Et si la BCE décide d'activer le TPI, cela va avoir des conséquences importantes pour la France et l'Europe. Il faudra attendre et voir comment les choses vont se dérouler !

C'est compliqué, la France a une dette publique qui pèse trop lourd ! Mais les économistes font des avancées, ils veulent trouver un moyen d'alléger ce fardeau. L'Eurocomptabilité est en train de prendre forme, c'est un outil pour aider les États en difficulté. La BCE a ce qu'il lui faut pour faire la différence. Mais pas encore activé... Il y a des barrières à franchir. Le TPI permet d'aider le pays qui a du mal à s'arranger, mais il faut que ça respecte les règles. Les chiffres sont en faveur de l'Alemanie, mais les économistes disent que c'est trop simple. Cela dépendra de la crise et des choses qui se passeront.

La situation est dangereuse si la France continue à avoir du mal avec ses finances publiques !

C'est vraiment dommage, le TPI est un outil qui pourrait vraiment aider à réduire la dette publique française... mais on ne sait pas quand il sera activé. Les chiffres sont là, le déficit public français est élevé et la dette publique est trop grande par rapport au PIB. Mais pourquoi les économistes ne veulent-ils pas l'activer ? Peut-être parce que ça pourrait être vu comme une aide qui serait donnée aux États en difficulté, mais non, c'est juste pour garantir qu'ils respectent leurs politiques budgétaires.

Je suis d'accord avec les économistes qui estiment que ce n'est pas juste la question de l'activité du TPI. Il y a des problèmes économiques plus importants en France... comme l'environnement, par exemple. On ne peut pas résoudre tous les problèmes à la fois. Et puis, il y a cette décision de Moody's sur la note de crédit de la France qui pourrait être le déclencheur pour l'activation du TPI.

Mais je suis vraiment curieux de savoir ce que cela signifie pour la France et l'Europe. L'activité du TPI pourrait-elle avoir des répercussions importantes ? Et qu'est-ce que cela dirait sur les relations entre les États membres de l'UE ?

Je pense que le problème, c'est pas vraiment les chiffres qui sont à problèmes ici. 114% de PIB pour la dette publique, ce n'est pas mauvais, mais... c'est pas exactement bon non plus, on dirait plutôt qu'il faut prendre le temps pour comprendre les choses.

Et puis, il y a ces barrières que tu as mentionnées pour rassurer l'Allemagne et ses alliés. Je trouve ça un peu bizarre. Si la BCE doit protéger la zone euro, alors qu'elle devrait faire quoi exactement ?

Je pense que le problème, c'est pas vraiment les chiffres qui sont à problèmes ici, mais plutôt ces critères que tu as mentionnés. Quand les finances publiques ne sont plus les principales préoccupations ? C'est comme si on attendait un miracle ou quelque chose.

Et puis, il y a cette question de savoir quand la BCE peut vraiment intervenir. Est-ce qu'ils vont attendre jusqu'à ce que la France soit complètement dans l'ennui avant de faire quelque chose ?

Je ne suis pas sûr qu'on devrait trop s'inquiéter pour l'instant, mais à la même époque, je pense qu'il faut rester vigilant. C'est comme si on attendait un grand incident pour réagir.

Je trouve ça intéressant que Moody's ait déjà dégradée la note de crédit de la France et que Fitch ait fait la même chose il y a quelques semaines. Quand tu te mettras à 100, ce sera le déclencheur ?

En fin de compte, je pense qu'on devrait attendre pour voir comment les choses se passent réellement avant de faire des conclusions définitives.

La BCE devrait agir